杰西•利弗莫尔投资原则及启示（上）

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杰西•利弗莫尔是最杰出的股市操盘手之一。他孑然一身，注重私密，个人的操作和纪录从不对外泄漏。他为人所不敢为，率先买进价格屡创新高和突破阻力点的股票。反观一般人则相信，买得愈低、愈便宜愈好。利弗莫尔常言：每次违背自己的守则，他一定赔钱；遵循守则，就一定赚钱。他犯过大部分人在市场都会犯的所有错误，但是他不但从中学习，更埋头阅读报价行情和研究市场，持续不断学习更多的知识。

股市是最难取得成功的地方之一，这里牵涉到许多人和人性。这也是很难一展所长的地方，因为控制和克服人性十分困难。利弗莫尔对市场的心理层面非常感兴趣，曾经去上心理学课程，所花心血不亚于研究证券。他十分热中于了解市场的每一个层面，即使大部分人可能不认为那些领域和证券业搭得上边，而他却愿意掌握每一个机会，去改善操作技巧。

一、操作获利的策略

1、并非每个人都适合操作股票。
愚蠢、懒惰、情绪有欠平衡、尤其是想一夕致富的人，不适合从事这一行。冷静的头脑是操作成功的关键素质，唯有如此才能维持健全的精神平衡状态，不被欲望或恐惧牵着鼻子走。利弗莫尔认为以下三种特质不可或缺。
1）控制情绪，控制影响每一位投资者的心理层面
2）拥有经济学和基本面的知识，这是了解事件对市场和股价可能造成什么影响的基础。
3）保持耐心，愿意放手让利润愈滚愈大，是杰出交易人不同于平庸交易人的特质。

以下四种关键技能和特质也是必备的。
1）观察──只看事实资料。
2）记忆──记住关键事件，以及关键事件造成的结果，以免重蹈覆辙。
3）数学──了解数字和基本面。
4）经验──从你的经验和错误中学习。

2、频繁交易是失败者的玩法，不会取得太大的成功。
操作股票获利的时机有许多，但有些时候应该缩手不动。当市场缺乏好机会，经常休息和度假是明智的选择。在风云变幻的市场中，有时退居场边当个旁观者，可以比日复一日不断观察小波动，更能看清重大的变化。

3、集中全力操作新多头市场中的领先股。
先等市场确认哪些股票是领先股，通常是涨势最强的股，再进场操作。集中火力操作领先板块，而不是分散投资到整个市场。避开疲软的行业和股票，不买便宜的股票。疲弱不振、价格下滑的股票总是很难回升。投资者要限制自己只买正往上冲刺、交易活跃的股票。
某一板块中的大部分股票，后市展望相同，即“显而易见的板块倾向”。领先板块中，如果某只股票的表现异常突出，同一板块的一些股票也会有不错的表现。投资者应该经常观察相同板块中的多只股票，密切留意动向。如果强势市场中，某一板块的股票表现不是很强，应该将该板块的头寸轧平，或者完全避开那个板块的任何股票。

4、试探性操作策略和金字塔操作策略。
进场操作之前最明智的作法是先了解大盘的趋势。市场总是做它想做的事，不做投资者期望它做的事。在多头市场中作多，在空头市场中放空。如果市场横向整理，就抱着现金退居场外，直到讯号证实趋势往某个方向走为止。发掘趋势的变化，是很难做的事情，因为它和交易人目前的想法、作法恰好背道而驰。这也是使用试探性操作策略的原因。
试探性操作策略的执行方式是先建立一部分股票头寸，直到买足投资者起初打算拥有的全部股数。因此，在实际着手买进前，决定好到底买多少股是很重要的一件事，这是妥善的资金管理规划下的产物。先建立一个小头寸，测试一下那只股票，目的是观察初步的研究是否正确。如果股价走势符合规划的方式，就买入更多，但陆续买进的股票，价位一定愈来愈高，在股票上涨途中加码经营，这一做法就是金字塔操作策略。这一策略在当时听起来十分离经叛道，因为大部分人认为，要买到便宜货，应该逢低承接，而不是愈买愈高才对。但利弗莫尔认为，最近买进的股票，如果走势证明投资者是对的，放手买进更多，投资者得到的报酬便能锦上添花，投资利益更上一层楼。在价格上涨途中，执行逢高摊平操作，而不是下跌时逢低摊平。

5、尽速认赔出场。保护自己，不受错误的决定太大的影响，最多损失10%。

6、不要轻信小道消息和内幕信息。做好自己的功课，了解基本面，只看事实。

Lily_T

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beixiang0728

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